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2026-10-27T04:43:15Z

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	연준은 4월 9일에 회사채를 사는 데서만 그치지 않고 정크 등급의 더 위험한 채권도 매입할 것이라고 발표했다. 정크본드를 무조건 매입하겠다는 것은 아니었다. 연준은 팬데믹 이전에 투자 등급이었던 것만 사들일 것이었다. 이러한 채권을 월가에서는 ‘추락한 천사’라고 불렀다. 여기에는 포드자동차 같은 회사의 부채도 포함되어 있었다. ‘추락한 천사’ 채권을 매입함으로써 연준은 기존에도 정크 등급이었던 훨씬 더 방대한 양의 위험한 채권들에도 도움을 줄 수 있었다. 가령, 렉스노드 같은 곳의 채권 말이다. 기존에는 정크 등급이 아니었던 부채의 등급이 강등되어 ‘추락한 천사’가 되면 이것들이 기존의 정크본드들을 대체하게 되고 기존의 정크본드는 투자자에게 매력이 훨씬 더 떨어지게 된다. 연준은 이러한 폭포수 효과가 일어나는 것을 막아주었다.		연준은 4월 9일에 회사채를 사는 데서만 그치지 않고 정크 등급의 더 위험한 채권도 매입할 것이라고 발표했다. 정크본드를 무조건 매입하겠다는 것은 아니었다. 연준은 팬데믹 이전에 투자 등급이었던 것만 사들일 것이었다. 이러한 채권을 월가에서는 ‘추락한 천사’라고 불렀다. 여기에는 포드자동차 같은 회사의 부채도 포함되어 있었다. ‘추락한 천사’ 채권을 매입함으로써 연준은 기존에도 정크 등급이었던 훨씬 더 방대한 양의 위험한 채권들에도 도움을 줄 수 있었다. 가령, 렉스노드 같은 곳의 채권 말이다. 기존에는 정크 등급이 아니었던 부채의 등급이 강등되어 ‘추락한 천사’가 되면 이것들이 기존의 정크본드들을 대체하게 되고 기존의 정크본드는 투자자에게 매력이 훨씬 더 떨어지게 된다. 연준은 이러한 폭포수 효과가 일어나는 것을 막아주었다.
	또한 그날 연준은 별도의 새 프로그램 하나를 업데이트했다. ~~'기간물자산담보부증권대출제도TALF~~: term asset backed securities loan ~~facility'라고~~ 불리는 것인데, 연준 사상 처음으로 레버리지론을 기초 자산으로 해서 구성된 CLO의 거대한 덩어리들을 직접 매입할 것이었다. 이것은 연준이 제공하는 안전망의 적용 범위를 획기적으로 확대한 것이었고, 이는 가치가 강등되어 수천억 달러 규모의 CLO가 약정상의 정크 등급 비율 상한을 지키지 못하게 될지 모른다는 우려를 잠재우는 데 큰 역할을 했다. 그리고 이는 수천억 달러어치의 CLO를 보유하고 있는 거대 은행들에도 도움이 되었다.		또한 그날 연준은 별도의 새 프로그램 하나를 업데이트했다. ‘기간물자산담보부증권대출제도TALF: term asset backed securities loan facility’라고 불리는 것인데, 연준 사상 처음으로 레버리지론을 기초 자산으로 해서 구성된 CLO의 거대한 덩어리들을 직접 매입할 것이었다. 이것은 연준이 제공하는 안전망의 적용 범위를 획기적으로 확대한 것이었고, 이는 가치가 강등되어 수천억 달러 규모의 CLO가 약정상의 정크 등급 비율 상한을 지키지 못하게 될지 모른다는 우려를 잠재우는 데 큰 역할을 했다. 그리고 이는 수천억 달러어치의 CLO를 보유하고 있는 거대 은행들에도 도움이 되었다.
	이 중 어느 것도 대중 담론에는 들어오지 않았다. 케이블 뉴스에도 들어오지 않았다. 이유를 생각하기는 어렵지 않다. 이러한 조치들은 복잡하고 난해한 용어로 둘둘 싸여 있었다. 일례로, 연준의 표현을 빌리면 SMCCF는 수정, 확장될 것이었고, TALF는 새로운 자산군을 추가해 가정과 기업으로 흘러가는 신용 흐름을 지지할 것이었는데, 이는 대중의 눈길을 확 당길 만한 이야기가 아니었다. 하물며 코로나 확진자가 3만 5,000명 나온 날(한 달 전 하루 확진자는 201명이었다), 그리고 주 정부들이 식당과 상점 문을 닫도록 명령하고 있는 상황에서, 이러한 금융 용어는 더더욱 관심을 끌 수 없었다.		이 중 어느 것도 대중 담론에는 들어오지 않았다. 케이블 뉴스에도 들어오지 않았다. 이유를 생각하기는 어렵지 않다. 이러한 조치들은 복잡하고 난해한 용어로 둘둘 싸여 있었다. 일례로, 연준의 표현을 빌리면 SMCCF는 수정, 확장될 것이었고, TALF는 새로운 자산군을 추가해 가정과 기업으로 흘러가는 신용 흐름을 지지할 것이었는데, 이는 대중의 눈길을 확 당길 만한 이야기가 아니었다. 하물며 코로나 확진자가 3만 5,000명 나온 날(한 달 전 하루 확진자는 201명이었다), 그리고 주 정부들이 식당과 상점 문을 닫도록 명령하고 있는 상황에서, 이러한 금융 용어는 더더욱 관심을 끌 수 없었다.

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2026-10-27T04:30:04Z

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돈을 찍어내는 제왕, 연준 - 편집 역사

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